【倍特专栏】2024年中国聚丙烯PP以及下游企业的复工复产简讯

　　大宗商品作为制造业的原料或半成品，其市场运转情况是判断一个行业上下游及供应链是否稳定的关键指标。以链条较长且复杂的化工行业为例，2024年节后整体复产复工进度如何、呈现哪些特点？截至目前，人到没到位、机器开没开、生产线何时才能步入正轨？期货日报记者通过梳理，以期找出上述问题的答案，助力市场及时了解复产复工进度。

　　根据了解获悉，聚烯烃类产品需求尚未恢复致补货量有限下游开工整体晚于往年。“随着春节假期的结束，聚烯烃链条下游陆续复工复产，但从进度看，整体晚于往年。”方正中期期货分析师封晓芬表示，根据调研统计，多数下游企业集中于正月初十至十五复工复产，部分企业因外地用工原因，将复工复产时间推迟至元宵节之后。

　　据说，2024年聚丙烯PP下游企业的复工复产集中在正月初六、正月初八、正月初十、正月十五和正月二十五等节点，其中正月初十、正月十五两个节点的复工复产更为集中，和历年表现基本一致。但从占比变化看，2024年部分企业复工复产有所延后，导致正月初十和正月十五复工复产企业占比下降。“数据显示，截至正月初十，复工复产企业占调研企业数量的40%，较2023年同期低3个百分点；正月十五以后复工的企业，占比为25%，较2023年同期低4个百分点。还有8%的企业反馈，复工复产要到正月二十。”

　　另外，“聚烯烃下游复工复产进度并不一致，通常，规模棚膜企业复工复产时间集中在正月初九到正月初十，而中小企业订单量小，积攒到一定量后再集中生产，其开工时间推迟到元宵节前后；地膜企业复工复产集中在正月初七到正月初九，个别小厂生产量小，开工有所延后，但西北和西南地区由于需求强劲，部分企业春节甚至不放假。此外，春节期间多数BOPP膜企业停机检修，节前开工率在46.97%，处于较低水平，较2023年同期下滑7.85个百分点。

　　由于2024年春节较晚，春耕时间缩短，农膜企业开工提前，而包装、中空、注塑、塑编、拉丝、管材等因订单减少，企业开工延后。同时，塑编企业还面临产成品库存高企的问题，进一步打压企业正常开工的积极性。“当前少数大型企业产能在七八成，多数中小企业产能维持在两三成，正月十五以后才会逐步回归正常。”卓创资讯聚乙烯分析师卢锡龙表示，其中，农膜企业受耕作时间减短的影响，开工提前，但其数量占比有限。

　　再者，“塑料加工企业的复工复产还不理想，除与春耕需求紧密相关的农膜企业复工复产较早外，塑料加工企业的复工复产较2023年同期偏晚，主要表现为正月初十前后复工复产的企业占比不及2023年同期，这部分企业正常开工推迟至元宵节后乃至正月二十。”广发期货聚烯烃研究员刘超表示，企业开工时间较2023年同期偏晚的原因主在于当前信心不足、新订单有限。2023年产业人预期，疫情防控优化调整后需求会迅速复苏，故当时复工复产偏早。另外，2024年节前加工企业备货充足，近期主要以消化库存为主。“整体而言，下游复工复产进度缓慢主要受终端需求的影响。目前，终端订单尚未完全复苏，工厂新接订单有限。另外，部分地区出现严寒天气，物流运输受阻，一定程度上阻碍了下游复工复产。

　　还听说，下游订单和预期是聚烯烃链条复工复产的关键。“当订单改善或预期向好时，下游会增加对原料的补货，届时将对上游形成正反馈。”对此，刘超也表示，新订单情况将主导后续聚烯烃链条复工复产节奏。以PP为例，PP拉丝料出口窗口已经打开，后续特别关注是否出现新的出口订单。至于如何量化需求恢复情况，需要观察塑料加工企业的开工率提升速度以及产业链的去库速度。开工率提升快、去库速度快说明下游需求复苏、加工企业复工复产进度良好。