【倍特专栏】预计2023年下半年全球乙烯市场将持续低迷可否会影响下游市场？

　　根据了解获悉，由于下游衍生物需求持续低迷，2023年第二季度乙烯市场未能出现季节性反弹，预计2023年下半年全球乙烯市场将持续低迷。目前，下游市场仍然受到需求疲软和油价波动的阻碍，挤压了依赖石脑油的欧洲和亚洲乙烯裂解利润率，而美国和中东则拥有更便宜的乙烷原料价格优势。消息人士称，全球市场继续关注亚洲市场反弹迹象，但形势也并不乐观。

　　欧洲市场人士表示，受宏观经济和俄乌冲突影响，欧洲乙烯市场并不乐观。一方面，目前亚洲新产能正在陆续投产，但欧洲仍然受到上游能源和公用工程成本波动的挑战。另一方面，尽管总体通胀率有所下降，但俄乌冲突仍将拖累全球宏观经济。欧洲乙烯市场在2023年下半年也将受到需求疲软和供应过剩的压力，因为2023年上半年购买欲望并没有如预期的那样逐步上升。在下游，欧洲乙二醇的价格仍处于历史低位，在大多数情况下低于现金成本水平。下游聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)需求也处于历史最低水平，因为受通胀和利率持续上升影响，消费者都在紧缩开支。一家欧洲贸易商评价称：“我并不乐观，受上游石脑油价格和大量进口影响，欧洲乙烯生产商仍盈利不佳。”

　　欧洲供应商还预计，因乙烷原料优势的美国乙烯及其衍生物大量进口，将给欧洲乙烯市场带来更大压力。美国下游衍生物开工率下降，使得更多的乙烯可供出口。结果是，美国乙烯企业仍然维持超高设备负荷率。企业产品伙伴公司位于得克萨斯州墨西哥湾沿岸的100万吨/年乙烯出口终端在2022年大部分时间以120%~125%负荷率运营。该公司还将在2023年下半年将乙烯出口终端扩能50%，到2026年将再扩能50%。不过，对美国乙烯供应商来说，目前存在的现货乙烯货物高运费可能会弱化其价格优势，有时甚至会关闭套利窗口，但美国卖家预计会克服这些障碍，进一步扩大乙烯出口。

　　亚洲方面，乙烯市场参与者预计，在高利率、上游油气价格波动和东亚区域复苏不如预期的情况下，乙烯市场需求疲软和供过于求现状将持续。下游方面，亚洲下游乙二醇市场呈现严重低利润率，并存在严重不确定性。消息人士称，亚洲乙二醇生产将保持低负荷率，预计未来几年该地区产量将保持低位。消息人士称，多家乙二醇工厂可能会从降负荷运行过渡到老旧低效工厂永久性产能关闭。鉴于宏观经济不稳定和通货膨胀，新建乙二醇产能投产可能会推迟。另外，下游纺织和瓶级PET需求明显低于乙二醇供应。东亚地区需求反弹不如预期，陆续投产的新增乙烯产能还将寻找需求。

　　不过，对美国厂商，美国乙烷原料优势还将支持下游乙二醇生产，亚洲仍然是受欢迎的出口目的地。消息人士称，由于亚洲乙二醇利润率低阻碍了生产，使美国乙二醇更具吸引力，但会进一步削弱亚洲乙烯盈利能力。一家东北亚贸易商表示：“到目前为止，东亚经济复苏速度远低于我们的预期。即使是今年下半年，似乎也没有太多乐观因素。”此外，标普全球商品旗下的化学品洞察亚太数据的Paul Joo表示，2020~2024年将新增4500万吨乙烯产能，预计仍将超过需求9%以上。这将严重影响亚洲乙烯行业的盈利能力。